Az azért elég komoly és elképzelhető, hogy ez a begyorsulás pont a trend kifulladásának első jele. A dollár gyengüléséhez szokták kötni az arany (és a commodity complex) mozgását, de most egyszerűen nem reagál rá. Konkrétan alig mozog valahová, inkább gyengélkedik.
Másrészt ott van a Friedman-i monetarista iskola és az ő elmélete, miszerint M * V = P * Y. Ennek a komponensei foglalkoztatnak mostanában. Méghozzá azért, mert
- az M2 az USA-ban az elmúlt 5 évben mondjuk átlagosan +7.5%,
- a GDP - vagyis az Y - +2%,
- az infláció (P) szintén.
Akkor ezek szerint a V(elocity) - vagyis a forgási sebessége az M2 pénzkínálatnak - brutálisan csökkennie kellene. Hosszabb időhorizonton. De nem csökken.(?) Vagyis ez egy számomra eléggé empirikus változó a képletben (az oka talán az lehet a csökkenésnek a rövidtávú egyensúly elérése érdekében, hogy a jegybankban parkolnak a nagy lóvék és a bankok nem hiteleznek.)
De hosszútávon ennek ki kell egyenlítődnie, vagyis ki kell jönnie a kereskedelmi bankok jegybanki betéteinek a reálgazdaságba. Ezáltal pedig a forgási sebesség növekedésének kell bekövetkeznie, ami inflációt emelő hatással járhatna. A végén pedig M2 változatlansága mellett a V növekszik, ami tehát a másik oldalon a P emelkedését okozza majd. Röviden leegyszerűsítve. Szerintem.
Infláció jön, ami a nominál kibocsátás emelkedésével fog járni, ami a prosperitás üzenete mellett a hosszú hozamok emelkedését okozhatja. Na ezért nem fog emelkedni az arany ára az infláció ellenére. Mert akkor majd megint részvény kell a népnek és SE kötvény (max változó kamatozású), SE a menedékdevizabullshit arany.!
